全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí阿富汗是不是亡国了)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu阿富汗是不是亡国了)期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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