金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套(tà圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么o)的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么chá)到下游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月(yuè)确实难以圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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