今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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