本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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