财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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