金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融(róng)数(shù)据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民(mín)端(duān)中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续维(wéi)持破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗-height: 24px;'>破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗在低(dī)位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗