30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来(lái)的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似(shì)乎也(yě)不(bù)再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还(hái)在(zài)关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(z2升是多少斤啊 2升是多少毫升hōu)二(èr)在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲2升是多少斤啊 2升是多少毫升式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对(duì)市(shì)场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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