全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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