今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持(chí)仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时(shí)港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季(jì)度对(duì)其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发(fā)的银(yín)行(xíng)风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经济的(de)代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效率，以(yǐ)及对(duì)外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半(bàn)年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍(réng)将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过(guò)自下(xià)而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的(de)吸(xī)引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的(de)收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医(yī)药两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了等。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预期的(de)行业，如(rú)电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了