为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表(b不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思iǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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