金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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