总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　20泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省22年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省国哪个省将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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