财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu钟南山为什么被说成钟百亿)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，钟南山为什么被说成钟百亿短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公钟南山为什么被说成钟百亿司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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