5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及(jí)资(zī)产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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