看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预(yù)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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