看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继续加息(x先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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