分析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ng>

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基金(jīn)资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强(qiáng)，如发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符(fú)合重要货币市场基金特征(zhēng)的(de)其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截至爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语2022年末，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配(pèi)的合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类资管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等(děng)不得直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基金爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语托管人(rén)资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规(guī)模较大(dà)、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的(de)重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)各(gè)类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国证监会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部(bù)门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好(hǎo)较(jiào)低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如(rú)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金名录内，可(kě)能是(shì)投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求(qiú)。