全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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