今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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