金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网(wǎng女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经济的(de)边(biān)女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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