编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首(shǒu)季(jì)行情变化以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管规(guī)模(mó)仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度(dù)的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季(jì)度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源(yuán)的大框(kuāng)架(jià)，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类(lèi)赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示(shì)，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是(shì)，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次(cì)序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓(cāng)思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和(hé)张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季(jì)报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另三只非白酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者(zhě)在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减(jiǎn)持了(le)创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德(dé)，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作(zuò)为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金(jīn)域医学近日率先推出国内(nèi)首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化(huà)检(jiǎn)测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬(bīn)混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙(lóng)头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正(zhèng)极(jí)体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一(yī)只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业链(liàn)中股票依然为上(shàng)季的7只，它(tā)们分(fēn)别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到(dào)了(le)新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生命(mìng)周期，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的(de)高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们看到(dào)行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的(de)终局(jú)如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润(rùn)极度压缩的(de)市(shì)场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的(de)2022年四(sì)季报和(hé)一(yī)季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半(bàn)导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的地位(wèi)似乎进一(yī)步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端(duān)制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值积(jī)累的(de)公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已(yǐ日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布(bù)局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多的(de)基金(jīn)经(jīng)理，而(ér)他(tā)的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的(de)8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持有(yǒu)的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例(lì)，对比基金四(sì)季(jì)报(bào)和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰(qià)好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头(tóu)公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比(bǐ)特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得(dé)久、站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的(de)深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清(qīng)晰地(dì)看到其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水电，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明(míng)了(le)其(qí)对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒(méi)依(yī)然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模(mó)型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业(yè)能(néng)在不(bù)远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本上(shàng)是基于美股映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题(tí)材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的(de)基金经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前(qián)其担任基(jī)金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前，其在(zài)管的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心竞争(zhēng)力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移(yí)动，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只中(zhōng)字(zì)头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅(fú)也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的(de)预期下(xià)，我们(men)较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的(de)多行业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的(de)新能源(yuán)属性外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合(hé)同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例(lì)。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名(míng)的还(hái)有华(huá)安胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们(men)发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个(gè)席位(wèi)全部(bù)更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成(chéng)为经(jīng)济总量(liàng)增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的(de)科(kē)技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料(liào)放在(zài)前(qián)所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同(tóng)样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示，他(tā)目前在管的基(jī)金(jīn)年内(nèi)除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四(sì)季度末的(de)兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉(huī)映。对(duì)于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季(jì)报(bào)来(lái)看，这些相(xiāng)对(duì)低调的领域也开始(shǐ)越发受(shòu)到明星(xīng)基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品(pǐn)，其代(dài)表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来(lái)看(kàn)，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上(shàng)在当(dāng)季(jì)的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前(qián)组合配日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思置偏向周期价值，同时(shí)保持(chí)了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的(de)明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品数(shù)达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显(xiǎn)的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入(rù)到消费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了(le)看好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下(xià)半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存可能也(yě)进(jìn)入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作(zuò)为成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的(de)重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数(shù)同时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)军工安全(quán)混合为例(lì)，实(shí)际(jì)上一(yī)季度(dù)他(tā)仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在(zài)高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思