“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大(dà)到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓(huǎn)加息(xī)当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来(lái)首次累跌(diē)，市(shì)场(chǎng)焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院(yuàn)分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中(zhōng)非耐(nài)用品生(shēng)产连续三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业市场边(biān)际降温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步(bù)加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前的就业市(shì)场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计(jì)国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一(yī)步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消息(xī)意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的(de)市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这(zhè)些(xiē)行(xíng)动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他(tā)认为(wèi)欧(ōu)佩克(kè)+本(běn)周末不可(kě)能减产，布(bù)伦(lún)特油(yóu)价可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应(yīn决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思g)该低估沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他(tā)们(men)写道(dào)：“各(gè)国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯(sī)基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北约(yuē)合(hé)作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援(yuán)引知情人士的(de)话(huà)报(bào)道称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约(yuē)各国(guó)领(lǐng)导人(rén)明确(què)表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否(fǒu)则(zé)他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示(shì)，德(dé)国不(bù)认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰(lán)提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次违约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联储(chǔ)本月(yuè)会议(yì)或暂停加(jiā)息(xī)的预期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预(yù)期的数据改善了(le)市(shì)场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待(dài)新(xīn)一轮(lún)稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格(gé)表(biǎo)现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近两个月(yuè)以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑(chēng)不(bù)力，逐步(bù)归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期(qī)归来，市(shì)场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很(hěn)高的(de)必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶整(zhěng)体的(de)供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其(qí)实占到相当全(quán)年(nián)交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事(shì)件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供求判断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天(tiān)然(rán)橡胶供应进入(rù决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶(jiāo)国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端(duān)将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及(jí)下(xià)周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均(jūn)值以(yǐ)下(xià)的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是(shì)引发(fā)行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量较(jiào)为充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各(gè)层级经(jīng)销商(shāng)仍(réng)以消耗(hào)前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸(mào)订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤其(qí)是下(xià)游需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比(bǐ)数(shù)据还是不(bù)错的，反映(yìng)国(guó)内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是从(cóng)汽(qì)车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续(xù)攀升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银(yín)行危(wēi)机(jī)和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预(yù)计(jì)干(gàn)胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包(bāo)括今年交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要在需求端。从(cóng)下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国(guó)内(nèi)现货(huò)端构(gòu)成压力。内(nèi)需(xū)方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复(fù)苏的(de)逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对(duì)低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气端(duān)是(shì)否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或(huò)将带来新的(de)阶(jiē)段(duàn)性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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