踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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