投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会(h方阵是什么意思uì)的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)方阵是什么意思需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的方阵是什么意思跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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