（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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