北京时间5月6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)召开年度股东(dōng)大会。公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)93岁(suì)的(de)沃伦(lún)·巴菲特和(hé)副(fù)董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖(táng)果，一边回答了来(lái)自(zì)全球投(tóu)资者5个多小时的互动提问。

　　在(zài)这次股东会中，两(liǎng)位奥(ào)马哈“先知”再度和投(tóu)资者(zhě)分享了投资、成功(gōng)以及长寿的秘诀，并就市场关注的AI、新能源、美国银(yín)行(xíng)危机、苹果以及公司“接班人”等热点(diǎn)话题(tí)进行了探讨。

　　例(lì)如，巴菲特在股东会(huì)上表示(shì)，他和(hé)芒格依然高度看好苹果公司。“如果让消(xiāo)费者选择，是放弃(qì)第二台车，还(hái)是(shì)放弃iPhone，我想大多数(shù)人会放(fàng)弃(qì)第二辆车。这是消费者行为(wèi)对苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台积电(diàn)在产业链中的重要(yào)位置。巴菲(fēi)特认(rèn)为，“目前(qián)没(méi)有一家公司可以与(yǔ)台积电相比拟，这家公司拥有非凡的(de)领导地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读(dú)者能够在第(dì)一(yī)时间获取本次股东会最新观点，筛选出40条核心精华内(nèi)容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比(bǐ)后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加油(yóu)站(zhàn)Pilot比英(yīng)国石油(yóu)买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶段的交(jiāo)易，第一(yī)个阶段价格(gé)很好，第(dì)二个阶段由于他们(men)去年(nián)优异的业绩对卖(mài)家很(hěn)有利。

　　自(zì)从(cóng)我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股(gǔ)份以来，这部分股份已进行(xíng)了(le)“股权”会计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将(jiāng)购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使(shǐ)我们的(de)所(suǒ)有权(quán)提高到(dào)80％，并导(dǎo)致我(wǒ)们在财务报表中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址要(yào)比后(hòu)者(zhě)好许多。”。

　　02. 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克>

　　巴菲特：希望(wàng)能(néng)够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力的(de)分销商

　　巴(bā)菲特表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我(wǒ)们有(yǒu)很(hěn)多产品供应给它，但有些(xiē)产品(pǐn)很难让人们只去沃尔(ěr)玛购买，我们也会把产品的分销渠道多元化，我们(men)希望能够(gòu)拥有(yǒu)多个具(jù)备沃(wò)尔玛一样分销(xiāo)能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗(shī)糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是(shì)无限的(de)

　　再谈自身钟(zhōng)爱的喜(xǐ)诗糖果，巴菲特(tè)说(shuō)，“喜诗糖(táng)果当前面临的(de)问题不在(zài)于是否(fǒu)开新店。我和查理为了把这个(gè)品(pǐn)牌推向全(quán)球做过很多尝试(shì)，每次我们都是在最初觉得走对了方向，但(dàn)后(hòu)来发(fā)现还是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽(suī)然(rán)有自己的(de)魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影(yǐng)行业(yè)经营难题(tí)比较(jiào)多

　　关于(yú)电影和迪士(shì)尼，芒格(gé)说，电影(yǐng)行(xíng)业是一个(gè)（经营(yíng)）非常困难的行业，是(shì)（竞争）非常严峻(jùn)的(de)行业(yè)。“举个(gè)例子，假如疫(yì)情前(qián)有70％的业(yè)务，随(suí)着疫(yì)情(qíng)的(de)来临，客流量减少了，但电影院不能(néng)减少影片供应，也不能(néng)减少(shǎo)其他消耗品供(gōng)应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收(shōu)购动视暴雪的事(shì)情(qíng)上(shàng)

　　微软已(yǐ)经做得(dé)非常出(chū)色(sè)了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动(dòng)视暴雪股份是否影响到了微软(ruǎn)对其的收购？对(duì)此(cǐ)，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔所有监管要求下应披露的事项都已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明(míng)了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认为(wèi)他们(men)已经做得非常出色了，为(wèi)了(le)达成这笔(bǐ)收(shōu)购，微软与英国有关部(bù)门积极(jí)地(dì)进行了合作，但这并不(bù)代表他们(men)最(zuì)终一定(dìng)会(huì)成功，这也不(bù)是愿意多花钱就能(néng)解决的问题。我还不清(qīng)楚最终结果会如(rú)何，但(dàn)即使(shǐ)这笔收购最终没有(yǒu)成功，也(yě)不代(dài)表微软或动(dòng)视(shì)暴雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已(yǐ)超(chāo)过了(le)能源业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说(shuō)，“苹果公司在我们仓位中的占(zhàn)比超过了能源(yuán)业(yè)务。虽(suī)然我们(men)持有苹果的股份占比不高，但每年的权重都(dōu)在增(zēng)加。我不懂手机，但我能(néng)看明白(bái)消(xiāo)费(fèi)者的习惯。如果让消费者选(xuǎn)是放弃买手机还是放弃买汽(qì)车，我想很(hěn)多人(rén)会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会如何(hé)发展，但我(wǒ)们知道什么是正确的(de)价(jià)格，我们可以在消(xiāo)费者行为方面做一定的预测，以(yǐ)及(jí)它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二(èr)辆车和买iPhone之间选择，多数人可能会选择放弃买车

　　有投(tóu)资者对于(yú)苹果占伯(bó)克希(xī)尔组合的35％表示担忧，认为这(zhè)已经接近了危险范(fàn)围。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的。”以(yǐ)此来表示，这笔投资是没问题的，甚(shèn)至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生意，而苹果的商业模式更好。消费(fèi)者花(huā)钱的时(shí)候(hòu)都有自己的喜好，有(yǒu)些人(rén)会花1500美元买一部手机，同样，也(yě)有人花3.5万美(měi)元买(mǎi)第(dì)二辆(liàng)车。我认为，如果(guǒ)他们要么放弃第(dì)二辆车，要(yào)么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯(xīn)片行业台积电拥有非(fēi)凡的领导地位

　　《红周(zhōu)刊》事前(qián)发送了提问，想了解伯克希尔(ěr)在一个季(jì)度内快(kuài)速买入卖出台积电(diàn)的(de)原因。在问答环节，巴菲特对此进(jìn)行了说明，在他(tā)看来(lái)台(tái)积(jī)电是世界范围(wéi)内(nèi)管理最完善且(qiě)最重要的公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很多人想要提高(gāo)美国的(de)芯片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的一家子公司参与了(le)亚利桑那州的部分芯(xīn)片工作，但至(zhì)少在我看来，目前(qián)我(wǒ)们没有一家(jiā)公司可以与台积(jī)电比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导地位。何况(kuàng)它们(men)还(hái)拥有一位(wèi)91岁的(de)创始人，这(zhè)家公司(sī)非常(cháng)棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高估了自己，

　　可他是天才

　　有观(guān)众问巴菲特(tè)，你(nǐ)是否认为(wèi)埃(āi)隆·马斯克高估了(le)自己(jǐ)？巴菲特的(de)回答是，“是的，我认(rèn)为(wèi)埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估了(le)自(zì)己，但他很有才(cái)华。所以，他(tā)高估了一个不需要高(gāo)估就能成为天才的人。他真的很聪(cōng)明，我想(xiǎng)他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想(xiǎng)完成一些（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受不(bù)可能的目标(biāo)。我们(men)的不同之(zhī)处在于，我(wǒ)想(xiǎng)要(yào)的不多，我(wǒ)在寻找简单、确定性高的工作，我不想要那(nà)么多的失败。但埃隆·马(mǎ)斯克需(xū)要狂热(rè)，致力(lì)于解决不可能的问题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我不喜(xǐ)欢和他在(zài)一起，他(tā)也不(bù)喜(xǐ)欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即(jí)将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于(yú)新能源和(hé)汽车(chē)厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时(shí)间内，我和查理都觉得，汽车行业(yè)太艰难了。例如福特汽车(chē)公司(sī)，曾(céng)经亨利·福(fú)特看(kàn)起来拥有(yǒu)整个(gè)世界，但20年后，他(tā)们正在赔钱。前几天(tiān)，我读了通用汽(qì)车公司1932年的年度报告，其中显示(shì)，他们有19000个(gè)经销商(shāng)，而(ér)当(dāng)时人口(kǒu)大约(yuē)是1.2亿(yì)左右。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽车(chē)品牌(pái)只有18000左右个经销(xiāo)商(shāng)。此(cǐ)外(wài)，美(měi)国的汽(qì)车公司还(hái)会(huì)面临来自世界各地(dì)的(de)竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此，法拉利就处于一(yī)个特(tè)殊的(de)位置。虽然我们觉(jué)得(dé)，汽车不(bù)是(shì)一个吸引(yǐn)人的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨大(dà)的风险，但(dàn)我不喜欢(huān)巨(jù)大的资金成本和巨大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智(zhì)能持怀疑(yí)态度(dù)

　　在回答新(xīn)加坡投(tóu)资者关于人(rén)工智能的问(wèn)题(tí)时，芒格表示(shì)，如果你到中(zhōng)国的比亚迪工厂(chǎng)去看一(yī)看，会发(fā)现自动化操作程度非常高，但我(wǒ)还是觉(jué)得用(yòng)人可能(néng)更好，因为人工智能并不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人(rén)工智(zhì)能虽(suī)然可以(yǐ)做一些令人惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我去看微软的产品(pǐn)，但(dàn)这类产品仍(réng)不(bù)完善，譬如目前(qián)还(hái)不能讲笑话。发(fā)明AI的初衷是好的，但很多(duō)事情是不能(néng)掌控的(de)。人工智能可以(yǐ)改变(biàn)全世界，但它并不能改(gǎi)变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益(yì)的机会在(zài)降低，

　　但总会有新技(jì)术(shù)创造新机会

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收(shōu)益(yì)的机会(huì)在(zài)相对降低，但(dàn)这并不(bù)代表没有投资机会。从1940年(nián)到现在，无论汽(qì)车(chē)、工业、飞(fēi)机以及能(néng)源等(děng)领域都有新(xīn)的改变，新的事物永远在不断出现，而且会取代一些原有的技术，因(yīn)此，在(zài)这(zhè)其中会(huì)存在很多(duō)机会(huì)”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很(hěn)多投(tóu)入，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴菲(fēi)特说，“之前(qián)买下伯(bó)克希尔能源这家(jiā)公司，就是希望(wàng)能(néng)够帮(bāng)助解决一些环(huán)境方面的问题。从传统能源向(xiàng)新能(néng)源的(de)转变，我们在这(zhè)个方面做了非常多的(de)投入。不过，现在(zài)做的还(hái)远远不够。”更多精彩观点请关注证券市场红(hóng)周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班(bān)人(rén)：希望2030年的碳(tàn)足迹(jì)

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔表示，“我们现在(zài)正(zhèng)在经历能源(yuán)行业的变革，全球(qiú)都是如此，我们(men)有3家美国(guó)的公共事业公(gōng)司，我们希望能(néng)够在全国的(de)每一个州制定不同的计划，然(rán)后(hòu)将这些计划进行(xíng)整合。我们也将我们(men)的目(mù)标进行了同(tóng)步规划(huà)，我们(men)希望2030年的碳足迹(jì)与2005年相(xiāng)比能够降低50％。这是我们(men)在(zài)公共事业方面希望(wàng)能(néng)够取得的成绩，但这个过(guò)程(chéng)是不(bù)容(róng)易的(de)”。

　　关于美国银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发(fā)的蝴蝶(dié)效应

　　会扰乱世界(jiè)金融(róng)体系(xì)

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破(pò)产事件会(huì)带来怎样(yàng)的经济后果时(shí)，巴菲特(tè)表示，这是灾难性的，即使联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司的(de)限额是(shì)25万(wàn)美元，这是(shì)法令的规定，但这不是美国(guó)的行为方(fāng)式(shì)，就像(xiàng)他们不(bù)会让债务(wù)上限导致世界(jiè)陷入(rù)混(hùn)乱一样。他(tā)判断FDIC不会有人愿意公开向美国公(gōng)众解(jiě)释为什么只有25万美元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引发的后(hòu)续(xù)问题(tí)会扰乱世界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对(duì)银行(xíng)存款(kuǎn)挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应(yīng)该发生的(de)

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐惧总(zǒng)是会传(chuán)染的，我父亲(qīn)在1931年因(yīn)为银行挤(jǐ)兑而失去(qù)了(le)工(gōng)作。不过，这些年来，银行(xíng)系(xì)统发生了很大(dà)变化(huà)。二战后(hòu)的那一年，有多达2000家(jiā)银行(xíng)倒闭，也是在(zài)那时，我们(men)做了一件非常明智的事情，就是成(chéng)立(lì)联(lián)邦(bāng)存款保险公(gōng)司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤(jǐ)兑）感到担忧，这是不(bù)应该发(fā)生(shēng)的”。

　　17.

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)多次修改规则(zé)

　　导致银(yín)行系统风险(xiǎn)增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联储被(bèi)赋予了制(zhì)定保证(zhèng)金要求的责任。他们改变(biàn)了很多次(cì)保(bǎo)证金要求(qiú)，因为我们都知道(dào)，借了(le)很多钱的(de)人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美(měi)联储解决不了财政问题

　　由(yóu)于(yú)美联(lián)储投放的天量流动(dòng)性，引(yǐn)发(fā)了严重的通货膨胀，市场普遍在批评美(měi)联(lián)储失(shī)职(zhí)。不过(guò)，巴菲特却认为(wèi)，问题不在(zài)美联储，“他们无法解决(jué)财政问(wèn)题，他(tā)们正在履(lǚ)行其职(zhí)能。现(xiàn)金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此(cǐ)也(yě)不很乐(lè)观，他表示，我们在(zài)第(dì)二(èr)次世(shì)界大(dà)战中付出了代价。我(wǒ)们每个人(rén)，包(bāo)括学校的孩(hái)子和其他(tā)人，也包(bāo)括我自(zì)己。我们购买了最初所谓的(de)战争债券(quàn)、国防债(zhài)券和储蓄债券等等。如(rú)果(guǒ)不停印(yìn)钞票，我无法预计宏观(guān)环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危(wēi)机(jī)：

　　银(yín)行可(kě)以有新发明，但要(yào)恪守(shǒu)旧的价值观(guān)

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“银(yín)行业(yè)可以有(yǒu)各种各样的新发明，但它需要有旧的(de)价值观(guān)。我们(men)不(bù)知道会发生什么，因(yīn)为在目前的情况下(xià)，可(kě)能会发生(shēng)很多(duō)事情。你必须有惩罚，打击那些制(zhì)造问题的人。如果(guǒ)他(tā)们承担了不该承担的风险，如果你要(yào)改(gǎi)变人们未来(lái)的行为方式(shì)，风(fēng)险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年(nián)前，

　　我们准备(bèi)买下许多银行

　　巴菲特(tè)说，“如果你遵(zūn)循健全的银行投资方法，不做别(bié)人做(zuò)的一些风险性事情，银行可能(néng)是(shì)一个(gè)非(fēi)常不错的投资。最初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元投资了一家银行(xíng)。如果1970年的《银行控股公司修正法案(àn)》没有(yǒu)通过(guò)，我们最(zuì)终可能会拥有(yǒu)许多银行，而不是许(xǔ)多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失去信心(xīn)，

　　这不会(huì)是一个好现(xiàn)象(xiàng)

　　针对去美元化与“放水(shuǐ)”，巴菲(fēi)特说，“美元是储备(bèi)货(huò)币，我看不到任何(hé)其他(tā)货币能够取(qǔ)代它。我觉得没人能理解现在的情况，只有鲍(bào)威尔（美联储主(zhǔ)席(xí)）可(kě)能比(bǐ)我们(men)更(gèng)清楚，但是他也(yě)不能完(wán)全(quán)控制我们(men)的财政政策。当疫情发生的时(shí)候(hòu)，并没(méi)有人(rén)知道需要印多少数额的货币才能解决问题，而直到它失控。人们会对货(huò)币失(shī)去信心，他们(men)的行为方式可能会(huì)完(wán)全不同。我们无法预测，但我们知道这(zhè)不是一个好现(xiàn)象”。

　　关(guān)于大周期行(xíng)业

　　22.

　　盖(gài)可保险(xiǎn)仍(réng)是一家保险公司

　　巴(bā)菲特表示(shì)，过去10年，虽(suī)然有很多上市(shì)公司涉及保(bǎo)险业务(wù)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)一(yī)家是(shì)自己愿意(yì)去(qù)投的(de)。虽然有人诟(gòu)病盖(gài)可保险已(yǐ)经(jīng)是(shì)一(yī)家技术公司，但在我们看来，其依然是一家保险公司。他同(tóng)时(shí)解释，盖可(kě)在(zài)技术(shù)方(fāng)面需(xū)要(yào)做的工(gōng)作要(yào)比想象的多很多。

　　作(zuò)为政(zhèng)府雇员保(bǎo)险公(gōng)司，盖可第一季度(dù)业(yè)绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个原(yuán)因(yīn)，首先是减少了前一年(nián)的保险准备金(jīn)，其次(cì)一季度还是(shì)汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程信息处(chù)理方面，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地(dì)产领(lǐng)域

　　从(cóng)来就不特别活跃

　　在回(huí)答(dá)有投资(zī)者提出的(de)商业地产(chǎn)损失情况(kuàng)有(yǒu)多(duō)严(yán)重(zhòng)，和伯克希(xī)尔是否会在商业地产(chǎn)领域(yù)更活(huó)跃时(shí)？巴菲特表示，伯(bó)克希(xī)尔在商业地(dì)产领域从来不是特别活跃，因此(cǐ)也(yě)不会受到不良贷款(kuǎn)等(děng)一系列(liè)负面(miàn)因素(sù)影(yǐng)响。

　　但美(měi)国和世界很多地方市中心的空洞(dòng)化却是非常严重的，它(tā)会影(yǐng)响(xiǎng)很(hěn)多人。建筑不(bù)会消(xiāo)失，但所有者会变化(huà)，人们(men)总是(shì)喜欢买没有追索(suǒ)权(quán)的房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的(de)重点是

　　以安全的(de)方式恢复长期运营(yíng)

　　在回(huí)答有投资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)面临的(de)机遇和挑战时？巴菲(fēi)特表示(shì)，他密(mì)切关注这(zhè)一团队的运营指标，其(qí)中(zhōng)不仅有美国的(de)铁(tiě)路，而且还(hái)有(yǒu)加拿大的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情(qíng)确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我(wǒ)们走(zǒu)出疫情(qíng)和供(gōng)应方面的挑战，不过还(hái)面临劳工(gōng)问题(tí)和其他一些问题。我们的团队优先考(kǎo)虑的是恢(huī)复铁路的长期运营，而(ér)不是短期专(zhuān)注(zhù)于在(zài)20年内达到某一运营指标，要长(zhǎng)期(qī)为客户(hù)提供可持续(xù)的优质(zhì)服(fú)务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资(zī)决(jué)定(dìng)

　　在回答有(yǒu)没有因为情绪作(zuò)出错误的投资决定时，巴菲特(tè)表(biǎo)示：“虽然(rán)在(zài)生活(huó)中谁(shuí)都不(bù)想成为(wèi)一个(gè)没有(yǒu)感情(qíng)的人，但肯定想在做投(tóu)资或商业(yè)决(jué)定时成为(wèi)一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元(yuán)的(de)股东权益

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们(men)拥(yōng)有更(gèng)多的(de)企业，企(qǐ)业赚更多的(de)钱，作(zuò)为股东的份额，作为伯克(kè)希尔的(de)所(suǒ)有者，每年都在增加，而(ér)投资者不(bù)需要(yào)花任(rèn)何钱。我们投资并创造(zào)了超过5000亿美元的股东权益和超过300亿美元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们(men)收购的机会(huì)是非常有(yǒu)限(xiàn)的

　　关于是否(fǒu)对持有的超过(guò)1000亿(yì)美元的现金充满信心？巴菲(fēi)特回答道，为什么要(yào)派(pài)发现金？我们(men)感兴趣的、真正想(xiǎng)做的是收购伟(wěi)大的(de)企(qǐ)业。我们(men)可以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格，收购(gòu)一(yī)家价值1000亿美元的公(gōng)司。

　　“适当(dāng)的(de)情(qíng)况下，没(méi)有(yǒu)人能像我们一样达成(chéng)交易。2008年我(wǒ)收购了(le)一大堆公司，这种事情会再次发生。但(dàn)问题是(shì)，我们收(shōu)购的机会是非常有限的，所(suǒ)以当一家好(hǎo)公司(sī)面临(lín)被卖掉(diào)的(de)时(shí)候，我们需要足够的资(zī)金。但我们的(de)股(gǔ)东可能(néng)会把(bǎ)股票卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的(de)钱(qián)，我(wǒ)们正在用我们所(suǒ)拥有(yǒu)的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀是洞悉消费者的行(xíng)为

　　关于公司(sī)如(rú)何在短期(qī)利润(rùn)和长(zhǎng)期防御能力(lì)之间(jiān)做(zuò)出(chū)选择？巴菲特(tè)对此表示：“我们不关心季度预算是否达(dá)标，我们感兴(xīng)趣的(de)是，永远拥(yōng)有一个美好(hǎo)的事(shì)业(yè)。好的企业(yè)不(bù)多，但我们确实找到了一些(xiē)，例(lì)如(rú)，当我们在1966年试图(tú)涉足百货(huò)商(shāng)店业务时(shí)，我们(men)学到的是，在奖品上做图案绘制(zhì)，这可以算(suàn)是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一直在试图洞(dòng)悉的是消费者的行为，我们(men)不能洞悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那(nà)也能获利！但(dàn)这并不重(zhòng)要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资(zī)人关注(zhù)的接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一(yī)定会继承我的工作，当(dāng)然(rán)现在我还在位(wèi)，格雷(léi)格的主要价值是(shì)可以把一些事情做得(dé)更好，或(huò)者去管(guǎn)理更多(duō)的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是做出最终决定的(de)那个人。未来我们还(hái)需(xū)要(yào)更多的优秀人(rén)才(cái)，去涉及(jí)更多的业务(wù)。如果这些(xiē)人不(bù)足够(gòu)聪明，我们是绝不(bù)会(huì)让他们(men)接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔(ěr)的优秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多很优秀的经(jīng)理人，相对其他大型公司，伯(bó)克(kè)希尔之(zhī)所以能够做的(de)更好(hǎo)原(yuán)因之一，是从(cóng)不(bù)会(huì)频繁(fán)更换经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的(de)认(rèn)可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的(de)地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉(jí)特•贾恩是全(quán)球(qiú)选出的十(shí)大最佳保(bǎo)险经理人(rén)之一，他的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从不(bù)会去尝试改(gǎi)变一个体系，而总是会去改善一个体系。我很享受(shòu)与他交流，以(yǐ)前我(wǒ)们每天(tiān)都会聊天(tiān)，现在没(méi)有那么频繁了，但他绝(jué)对是世(shì)界(jiè)上独一(yī)无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到访日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)

　　是为(wèi)“接班人(rén)”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了为何到访日(rì)本，并(bìng)参(cān)观五(wǔ)大商社。“我(wǒ)去那里(lǐ)的部分(fēn)原因，是(shì)为(wèi)了把格雷(léi)格介绍给(gěi)那些生意伙伴。至于那些企业，让人感到(dào)非常(cháng)惊(jīng)喜(xǐ)”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补充(chōng)道(dào)，“我们(men)确实希望和（那些(xiē)企业）有长期合作的机会(huì)。它们是(shì)一些令人难以置信(xìn)的投资机会，一直是非(fēi)常好的投(tóu)资(zī)机会。我很喜欢这些公司的文化和历(lì)史。我们对五大商社(shè)的两天走访是非常(cháng)棒的。”

　　伯克(kè)希尔未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望(wàng)百年后的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)：

　　被股东眷(juàn)顾，为社会带来幸(xìng)福感

　　在问答环节(jié)，巴菲特(tè)提出了一百年(nián)后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这(zhè)家(jiā)公司(sī)仍能(néng)被股东们眷青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克顾，并且为(wèi)社会带(dài)来幸福感(gǎn)，拥有无限(xiàn)的资本(běn)和大(dà)量的人(rén)才。“就像格(gé)雷厄(è)姆1949年写下的(de)书时至今日依(yī)然畅销且屹立不倒一样(yàng)，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍会(huì)比大(dà)部分公司都要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认(rèn)为是(shì)一(yī)个国家的资产而非负债(zhài)，以往(wǎng)记录(lù)已经说明了(le)这一点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的资本还是会(huì)比大(dà)部分(fēn)公司都(dōu)要多，也仍然可以在国(guó)家的经济中投入非常多(duō)的(de)钱，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票(piào)回(huí)购不会停

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“相信在格(gé)雷格继任(rèn)后，他仍(réng)会(huì)做出与现在(zài)相同(tóng)的股票回购决定(dìng)。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常(cháng)优秀(xiù)的回购计划框架(jià)，我会(huì)继续沿用(yòng)，因为股票回购将同时对股东和(hé)公司自身的运营产生益处，如果(guǒ)资本足够(gòu)且股票很(hěn)有吸引力，那(nà)么(me)为什么(me)不通过回购来(lái)提升单股内在价值(zhí)呢？因此(cǐ)当时机来临，我们会成(chéng)为活跃(yuè)的股票回购方。”

　　谆谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己(jǐ)写讣告(gào)，

　　并逆(nì)向行(xíng)动，人(rén)生的路就清晰了

　　在(zài)回答关(guān)于遗产规划的问(wèn)题时，巴菲特说(shuō)，在(zài)伯(bó)克希尔，只(zhǐ)要(yào)把某(mǒu)几(jǐ)只股票拿好就行，但这并(bìng)不适合(hé)所有(yǒu)人。如果你(nǐ)想要你的(de)孩(hái)子拥有某种价(jià)值观(guān)，重要的是：你要(yào)践行这(zhè)样(yàng)的价值观，并和(hé)他(tā)们谈论这个价(jià)值观，从他们出生起，他(tā)们就在(zài)学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄(nòng)清(qīng)楚如何度(dù)过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下(xià)讣(fù)告(gào)，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特(tè)：

　　我年事已高但没有写(xiě)过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财(cái)产规划分配上都存在各(gè)自的问题。我年事已(yǐ)高，可(kě)我并没(méi)有签(qiān)过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及(jí)他们的建议。这件事(shì)情对于孩子(zi)而言，在20岁和60岁(suì)的不(bù)同时期来做(zuò)，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣(xuān)告遗(yí)嘱会绑架他们的成长。“有一些人完全不向他们的(de)孩子透露任何(hé)遗(yí)嘱有关的事情，而(ér)有些(xiē)人则(zé)用遗(yí)嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗嘱，比如在(zài)他们(men)的(de)成长阶段(duàn)，让他们知道遗嘱上的内容——这(zhè)在以(yǐ)后(hòu)会很难更改，我认为这是家长犯下的(de)一个(gè)巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成功的秘诀：

　　活到(dào)老学(xué)到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说，“成功很(hěn)简单(dān)，比如(rú)花钱要量入(rù)为出(chū)，花的钱(qián)要比赚(zhuàn)的钱少；避(bì)免身边有能量的人和(hé)活动；要活到老学到老，要学会(huì)感(gǎn)恩。如(rú)果(guǒ)你能做(zuò)到这(zhè)一切，那你一定会成功(gōng)。如(rú)果做不(bù)到，成功就需(xū)要(yào)更(gèng)多的运气，当(dāng)然，你(nǐ)一定(dìng)不(bù)要(yào)把自(zì)己(jǐ)的命运(yùn)都押宝在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自己喜欢的人一(yī)起工作，业(yè)务(wù)中没有困难(nán)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“我们的业务中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早上起床(chuáng)时，我都感(gǎn)觉非常棒。和一群我(wǒ)喜(xǐ)欢的人一起(qǐ)工作，彼此欣赏对方，而且(qiě)我上(shàng)班通勤(qín)也只需要约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工作环(huán)境(jìng)，没有什么能比这更美(měi)妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关注(zhù)《聪明的投资者》

　　在(zài)亚马逊(xùn)的(de)排(pái)名

　　股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特再(zài)度提(tí)起本·格雷(léi)厄(è)姆在投资上对(duì)他产生(shēng)的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在(zài)他的(de)书中写(xiě)下一(yī)些非(fēi)常有说服力的(de)话(huà)，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从事和(hé)热爱(ài)的(de)工作都是错误的。我看了(le)这本书（注：即《聪明的(de)投资者》）一遍又一遍。无论他的想法是(shì)否正确，我都非常喜欢，甚至还不时(shí)去(qù)亚马逊看看(kàn)这本书(shū)的排名，它一直在(zài)畅(chàng)销榜上(shàng)排在(zài)差不多第300名或第350名(míng)的位置。试想下，到(dào)哪里再(zài)找一本(běn)书在其领域里具(jù)有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：绿茶通用站群 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克