自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ET为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生F，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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