在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和(hé)净值一(yī)样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经(jīng)225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应(yīng)求(qiú)的情况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是(shì)跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当(dāng)前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来(lái)会回(huí)归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的过(guò)程，就会(huì)产生二级市场价格(gé)的(de)下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者(zhě)不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出(chū)将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计(jì)部(bù)分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日(rì)本股市等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能(néng)会(huì)涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年(nián)末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入资(zī)金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等(děng)设施建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示(shì)着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对(duì)强势的上(shàng)证(zhèng)50E糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思TF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思>

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最(zuì)强的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立(lì)后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤(yóu)其(qí)是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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