本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估塑料是不是绝缘体，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低塑料是不是绝缘体的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zh塑料是不是绝缘体ī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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