随着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预(yù)期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货(huò)分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量(liàng)，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡(héng)的(de)情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的(de)份额(é)，都是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升(shēng)的(de)导火索。今(jīn)年(nián)随着国际能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析(xī)师(shī)魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导(dǎo)致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能(néng)会受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可(kě)能影响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前(qián)期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围(wéi)需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求回落(luò)导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进出(chū)口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价(jià)格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来(lái)说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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