上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？-绿茶通用站群

上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经(jīng)历年初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块(kuài)估值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分(fēn)红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙(shā)伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数(shù)据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济(jì)”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏(hóng)观(guān)主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈利能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国(guó)内(nèi)市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求(qiú)预期(qī)回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤其(qí)是行业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外(wài)，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为国家重点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业调(diào)整和产能过(guò)剩(shèng)的困境，但(dàn)近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐步实现结构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高(gāo)速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家(jiā)公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红(hóng)比(bǐ)例(lì)以及承(chéng)诺未来(lái)几年(nián)高分红(hóng)水平，给投资人(rén)带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景下融资(zī)需求回(huí)暖，基本(běn)面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连(lián)续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？6％的(de)较低位置，修复(fù)空间较大。