财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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