今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　领略的意思谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。领略的意思港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(领略的意思jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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