今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piā大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了n)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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