财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情(qíng)绪(xù)有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的(de)轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的(de)两大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全(quán)市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场(chǎng)更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合(hé)信首(shǒu)席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之(zhī)年(nián)，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不(bù)必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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