美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者视为一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美京东是谁的老板是谁元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)京东是谁的老板是谁。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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