为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huán2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪g)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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