金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银iphone12换电池多少钱行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)iphone12换电池多少钱不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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