美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全(quán)部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度(dù)有待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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