“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国(g长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处uó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全(quán)年的出(chū)口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的(de)重要指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其(qí)对(duì)中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致(zhì)港口数(shù)据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保持长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低(dī)基数原因，不(bù)过对(duì)同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受(shòu)全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于存量的竞争——我们(men)认(rèn)为(wèi)很有可能(néng)是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国家的(de)进(jìn)口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守估(gū)计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全(quán)年(nián)出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧(ōu)有可(kě)能在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中国出(chū)口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基(jī)于“一带一(yī)路(lù)”国家进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外(wài)需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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