在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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