金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地与香港利率互换市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投资者合法权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责人表示，未来中国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境外(wài)投资者提供更加便利高(gāo)效(xiào)的风险管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外(wài)投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进一步做(zuò)好境(jìng)外(wài)机(jī)构(gòu)投资者投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资(zī)者等，可根据《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中央清算衍生品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式(shì)发布后(hòu)也可供境内外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外投资者(zhě)的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者现(xiàn)阶段可(kě)在(zài)银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)开展符合集中清算要(yào)求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台、境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位来(lái)可应市场需求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可的境内电子交易平台(tái)为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利(lì)境(jìng)外投资者(zhě)开展人(rén)民币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交易中(zhōng)心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子交易(yì)平台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外(wài)投资(zī)者可通过中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内电子交(jiāo)易平(píng)台的(de)连接，向境内电(diàn)子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内(nèi)清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的(de)境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需要(yào)申请获(huò)得场外结(jié)算公(gōng)司清算会员资格或(huò)作为(wèi)清算客户委托场外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员代理(lǐ)清(qīng)算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算(suàn)会员签订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外清(qīng)算机构(gòu)对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入(rù)集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通过(guò)场外结算(suàn)公(gōng)司或(huò)其综合清算会员完成保(bǎo)证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的(de)合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与者达成(chéng)的交易(yì)在经(jīng)过上海(hǎi)清算所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于(yú)当日将(jiāng)交易进(jìn)行合约替代，进入集中清算(suàn)，生(shēng)成为三个(gè)独立的新合约，分别为境(jìng)外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结(jié)算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境内参与者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依(yī)照(zhào)成交双方约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的(de)跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司(sī)之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境内(nèi)银(yín)行(xíng)开立(lì)人民(mín)币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端(duān)情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易(yì)结算(suàn)资(zī)金(jīn)、因“互换(huàn)通(tōng)”交易结算(suàn)需要在应急情(qíng)况下(xià)所融(róng)入(rù)资金的(de)本息和费用以(yǐ)及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司将(jiāng)针(zhēn)对双方清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通(tōng)”资源池安排(pái)。双方向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何(hé)会员(yuán)机(jī)构的(de)违约(yuē)损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放在以场外结算公司(sī)名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)人(rén)民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要(yào)求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报(bào)责任的机构应当及时履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所和境内资(zī)源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支(zhī)信息；被撤销的(de)交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内(nèi)结算银行(xíng)应当进(jìn)行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国际收支统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)和资源(yuán)池业务由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的(de)交易或资金收付，由(yóu)境(jìng)内投资者等(děng)相关主体进行(xíng)国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市(shì)场的情况，初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿元人民币(bì)（即全部(bù)境(jìng)外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义(yì)本(běn)金净额每(měi)日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清算(suàn)限额为40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞(chǎng)口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位lái)，可根(gēn)据(jù)市场发(fā)展情况适(shì)时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守的(de)人(rén)民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调(diào)整(zhěng)人(rén)民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关(guān)于拓宽人民币购售(shòu)业务范围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公(gōng)厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进(jìn)入(rù)银行间(jiān)外汇市场开展人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务宏观审慎管理有关(guān)事项的(de)通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民(mín)币(bì)购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民币购售业务境外(wài)参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进入银行间外汇市(shì)场有关事(shì)项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信(xìn)息(xī)报送等(děng)相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售业务管(guǎn)理规(guī)定(dìng)，香港(gǎng)结算行在1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸时(shí)，应(yīng)当确(què)保与其相(xiāng)关(guān)的(de)境外投资(zī)者在本机构的(de)资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何(hé)理解“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资(zī)内地(dì)银行间金融衍生(shēng)品市(shì)场，使用外汇的境外投资(zī)者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资(zī)金(jīn)兑(duì)换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选择(zé)一家香港结(jié)算行办理业务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换时(shí)，应当做(zuò)好真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币(bì)资金，可继续(xù)投资，如用(yòng)于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施应当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认可的交易(yì)报告库报告(gào)“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的(de)交易报(bào)告库，在中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的(de)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根(gēn)据(jù)需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者(zhě)投资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算机构将制订配套的业务(wù)规则等(děng)文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人(rén)民银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位