5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票(piào)上市规(guī)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期(qī)略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多(duō)个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易(yì)各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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