金融(róng)界4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务，保(bǎo)护境内外投资者(zhě)合法(fǎ)权(quán)益，维(wéi)护(hù)利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予以公(gōng)布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示(shì)，未来中国(guó)人民(mín)银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提(tí)供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险可控(kòng)、对(duì)等(děng)互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行(xíng)要(yào)求的(de)境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市场有(yǒu)关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地(dì)与香港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案的(de)境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签署(shǔ)经中国人民银(yín)行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类(lèi)型等事项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协会正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待(dài)其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集(jí)中(zhōng)清算(suàn)要求的(de)人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的对手方、交(jiāo)易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资者开展人(rén)民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易平(píng)台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成(chéng)即视为交(jiāo)易已确认。境外(wài)投资者可通过中国(guó)人民(mín)银行认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台的连(lián)接，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的境内清算(suàn)机构和香港证监会(huì)认可的(de)境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境内清算机构为银行间市场清(qīng)算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外(wài)清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外(wài)结算有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请(qǐng)获得(dé)场外结算公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户委托场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交易达(dá)成后，境内外(wài)清算(suàn)机构对交易(yì)进行风控检查，对于符合(hé)集(jí)中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合(hé)清算会(huì)员完(wán)成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清(qīng)算机构如何进(jìn)行衍生(shēng)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的(de)卖(mài)方和(hé)卖方(fāng)的买(mǎi)方(fāng)的一(yī)种法律(lǜ)安(ān)排(pái)，并(bìng)据(jù)此与(yǔ)买方(fāng)和卖方(fāng)建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司的集中清算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约(yuē)，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公(gōng)司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与者之(zhī)间的(de)合约(yuē)。境外与境内参与者之间(jiān)将(jiāng)不再存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照(zhào)成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换(huàn)通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司(sī)之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)可(kě)在境(jìng)内银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币基本存款账户(hù)和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算(suàn)资金、因“互换通”交易结(jié)算需要(yào)在(zài)应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的(de)本息和费用以及符合(hé)中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其他(tā)收(shōu)入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风(fēng)控(kòng)方案的(de)一部分，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司将针对(duì)双方清算所之(zhī)间(jiān)的风(fēng)险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳担保品，该(gāi)资源池独立于每一中央对(duì)手方从各(gè)自清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)、清算(suàn)基金(jīn)之(zhī)外，不(bù)用于任(rèn)何会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算(suàn)所向资(zī)源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资(zī)金(jīn)可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管银行办(bàn)理人民币或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务(wù)。上海清算所(suǒ)和境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民(mín)币跨境收付(fù)信息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息(xī)；被撤(chè)销的(de)交易(yì)如涉(shè)及双边结算补偿金的(de)，相关境内结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨(kuà)境人民币收(shōu)支信息报(bào)送。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收支统计(jì)申报义务(wù)，原(yuán)则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海清算所集(jí)中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清(qīng)算的交易(yì)或资金(jīn)收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易在轧差后的名义本金净(jìng)额(é)每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海清算所与场外结算公司之间(jiān)净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的(de)相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人(rén)民(mín)币购售业务管(guǎn)理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人(rén)民币购售(shòu)业务范围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机构进入银行间外汇市场开展人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关(guān)事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关(guān)于完(wán)善人(rén)民币购售业务管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的(de)公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在(zài)境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清算(suàn)行和境外参(cān)加行的业务(wù)模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相(xiāng)关的境外投资(zī)者在本机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续参与的，原(yuán)则上应(yīng)当通过(guò)香港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换(huàn)，香港结算行由此(cǐ)所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务(wù)。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资(zī)用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融市(shì)场基(jī)础设(shè)施(shī)应当向(xiàng)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心是中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的(de)“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的交(jiāo)易报(bào)告(gào)库(kù)，在中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以(yǐ)根(gēn)据(jù)需要向(xiàng)基础(chǔ)设施调(diào)取与境(jìng)外投资(zī)者投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优化交易(yì)清(qīng)算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗