本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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