研发投入方面，近三年(nián)的总额(é)分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛(máo)利(lì)率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结构更接近(jìn)的唯捷(jié)创芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但(dàn)仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大规(guī)模的情况下，慧智微(wēi)开(kāi)启了(le)对外融(róng)资(zī)之路(lù)。公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，公司(sī)于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了(le)三(sān)轮融资，众多知(zhī)名资方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶(jiē)段对慧智微进入(rù)了慧智微的股东序列。

　　据(jù)招股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期、广(guǎng)发信德以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投为持(chí)股达(dá)5％以上的(de)外部机构股东(dōng)，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当(dāng)前的股价情况看(kàn)，大基金二期在(zài)投资慧智微的近两(liǎng)年时间里，实现了(le)近2.5倍(bèi)的账面(miàn)回报，而(ér)较大(dà)基金(jīn)二(èr)期晚3个(gè)月进入、并(bìng)在后一轮持续(xù)加注的红杉中(zhōng)国，平(píng)均持股成本增至13.78元(yuán)/股，当(dāng)前(qián)实(shí)现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有超(chāo)过接近67％的(de)收入来自于手机(jī)领域。当前，智(zhì)能手机出货量(liàng)的大(dà)幅下降，已经(jīng)对慧智微的(de)业绩造成了冲击，而市场对智能(néng)手机未来增(zēng)速(sù)持续(xù)放(fàng)缓(huǎn)的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前(qián)端的(de)市场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的下(xià)滑，射频前(qián)端市(shì)场规模(mó)与2021年的市场相差无(wú)几。而接下来，由于大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？智能(néng)手机(jī)的温和增长(zhǎng)以及5G普及的(de)潜力有限(xiàn)，预计到2028年(nián)射频前(qián)端(duān)的市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧(huì)智微(wēi)有着(zhe)相(xiāng)似产品结(jié)构，同(tóng)样(yàng)在IPO前获豪华股(gǔ)东突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创(chuàng)板(bǎn)上市时(shí)，也遭遇了破发的行情(qíng)，上市首日跌(diē)36％。尽管在(zài)去年(nián)10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但截至今日(rì)收(shōu)盘(pán)，唯(wéi)捷创芯(xīn)股价仍低于66.6元(yuán)/股的(de)发(fā)行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球(qiú)多家射频芯片领域的(de)巨头厂商都在(zài)谋求转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的(de)射频芯片外，其(qí)还增(zēng)加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下(xià)游触角延伸至(zhì)汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内(nèi)方面，射频(pín)领(lǐng)域正呈现出一片红海(hǎi)的竞(jìng)争格局(jú)，由于入局者众，且产品(pǐn)仍集中在中低端市场，各(gè)射频芯片厂商只(zhǐ)能(néng)再卷价格，进一步压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三(sān)伍微电子创始人钟林此前曾表(biǎo)示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已(yǐ)经无底线，而预计未(wèi)来每个射频(pín)细分赛道还会有更多竞争者进入，往后三年射(shè)频芯片厂商将面临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场对射(shè)频芯(xīn)片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数(shù)据是近50家，且投资机构涵(hán)盖(gài)了投资(zī)机构涵盖了(le)中金资本(běn)、红杉资本中国、小米长江(jiāng)产业基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当前，射(shè)频(pín)领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科(kē)技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招(zhāo)股(gǔ)书中表示，本(běn)次IPO募得(dé)资金将用于(yú)芯片测设中心建(jiàn)设、总部(bù)基地及上(shàng)海(hǎi)和广(guǎng)州研(yán)发中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设以及补充流(liú)动(dòng)资金。具体战(zhàn)略规划方面，其表(biǎo)示将巩(gǒng)固(gù)在(zài)5G射频前(qián)端领域取得的市场地位，增加头(tóu)部客户的市场(chǎng)份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技(jì)术框(kuāng)架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加大对上游(yóu)滤波(bō)器、多工(gōng)器(qì)的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？