今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(w导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗èi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗guó)先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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