近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动35c到底有多大，35c是多少力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的35c到底有多大，35c是多少为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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