财(cái)联(lián)社(shè)5月(yuè)25日讯（编辑 潇湘）随着距离可能(néng)触发美(měi)国政府违约“X日(rì)”的最早期限——6月1日，已(yǐ)正式迈入了(le)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别倒(dào)计时一(yī)周的时间，周三美(měi)国金融市(shì)场(chǎng)的恐慌情绪全面(miàn)升(shēng)温(wēn)。6月初(chū)到期(qī)的(de)多笔超(chāo)短期美债收(shōu)益率在隔夜(yè)一(yī)举升破了7％关口(kǒu)，而美股盘后惠誉将美国AAA主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)列入负面观(guān)察名单(dān)的消息，更是(shì)令市场人士(shì)的(de)担忧情绪推上(shàng)了顶峰……

　　行情数据显示，6月(yuè)1日到期的(de)短期国库券收益率周三飙升至了7％以(yǐ)上，这是业内(nèi)普(pǔ)遍(biàn)预计美(měi)国政府(fǔ)在不提高债(zhài)务上(shàng)限的情况下可能无法付(fù)款的第一(yī)天。

　　如果(guǒ)美国财(cái)政部现金告罄(qìng)，投资者有可能无法得(dé)到债务偿还，因(yīn)此他(tā)们有意回避(bì)了(le)大(dà)量(liàng)6月(yuè)初到期(qī)的债券。6月1日到(dào)期的国(guó)库券收(shōu)益率隔(gé)夜一度飙升至7.3710％，较周(zhōu)二收盘的5.992％大(dà)幅上升。6月6日到(dào)期的国库券收益率也大(dà)涨(zhǎng)至了7.491％。

　　美国总(zǒng)统拜登(dēng)和国会共和党领袖(xiù)凯文·麦卡(kǎ)锡的谈(tán)判(pàn)代表周三恢复了谈判，但截止目前仍几无进展。麦卡锡在周(zhōu)三的新闻(wén)发布会上表示，债务上(shàng)限谈(tán)判双方代表在开(kāi)支上限方面仍(réng)然存(cún)在分歧，并指责民(mín)主党人在这个过程中如此晚才来(lái)到谈判桌前。

　　Action Economics固定收益分析董事(shì)总经理Kim Rupert指出，“债务上限肯定会造成很(hěn)多焦(jiāo)虑，因(yīn)而6月初到期(qī)的(de)国库券(quàn)收(shōu)益率今天飙升(shēng)至了7％以上(shàng)。”

　　目前，这些(xiē)在债务上限“X日”前后(hòu)到期的(de)美(měi)债收(shōu)益(yì)率，已经比美联(lián)储的联邦(bāng)基金利率目标区(qū)间高出了整整2个百分点，这一利差之大可谓极为罕见。

　　信贷研(yán)究机构CreditSights的报告显示，几(jǐ)类最不受欢迎的(de)国库(kù)券的收益率甚至(zhì)与多类(lèi)短(duǎn)期垃圾债的收(shōu)益率极(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别jí)为接近。例如包装公司(sī)Ball Corp或(huò)住宅建筑(zhù)商Taylor Morrison Communities Inc.出(chū)售(shòu)的债券。这些公司的评级(jí)为(wèi)BB+，完全属于(yú)垃圾级(jí)或“投(tóu)机先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别”级债券(quàn)。

　　除了债券(quàn)收益率飙(biāo)升外(wài)，过(guò)去一周(zhōu)曾有所回落(luò)的1年期美国信用违约互换（CDS）基差，在(zài)周三也再度随着市(shì)场(chǎng)对冲美债风险的激(jī)增而出现了(le)大(dà)幅飙(biāo)升(shēng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)公司(sī)估(gū)计，如果没有达成(chéng)提高上限的协议，美(měi)国有大约四分(fēn)之一的(de)机(jī)会触(chù)发(fā)所谓的X日，而且情(qíng)况正越(yuè)来越(yuè)糟。

　　而在(zài)周三美股盘后，一则更为令(lìng)人(rén)揪心(xīn)的(de)消息又(yòu)接踵而来。权威评级机构惠誉将美国“AAA”长期外币发行人违约(yuē)评级（IDR）列(liè)入负面(miàn)观察名(míng)单。这意味着美国(guó)评级可能会被下调，反(fǎn)映(yìng)出围绕当前债务上限辩论的不确(què)定性以及首次违约的可(kě)能性。

　　惠誉在一份(fèn)声(shēng)明中表示，“列入负(fù)面观(guān)察名单(dān)反映(yìng)出，尽(jǐn)管X日即将到来，但美国政治党派之争(zhēng)的加剧正在(zài)阻碍达成提高或暂停(tíng)债务上限的决议。”

　　美国之前最危险(xiǎn)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机发生在(zài)2011年，虽然时任美(měi)国总统奥巴马和共和(hé)党人在最(zuì)后一刻达成了(le)提高债务上限和削(xuē)减赤字的法案，勉强避免了债(zhài)务违约，但由(yóu)此(cǐ)产生的紧(jǐn)张局(jú)势和两党摩擦，仍导(dǎo)致评(píng)级机构标普下调(diào)了(le)美国的AAA主权信用评级，金融市场上(shàng)的各类(lèi)高(gāo)风险资产遭(zāo)遇了(le)大举抛售(shòu)。

　　在(zài)中长(zhǎng)期美债方(fāng)面，隔夜收益率(lǜ)也普遍走高(gāo)。其中，2年(nián)期美债收益(yì)率涨6.3个基点报4.388％，5年期(qī)美债收益率涨(zhǎng)8.3个基点报3.825％，10年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)涨5.5个(gè)基点报3.746％，30年期美债(zhài)收益率涨(zhǎng)4.6个基点(diǎn)报3.988％。

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