编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金(jīn)经理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的(de)旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业(yè)最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其(qí)成名(míng)作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗strong>

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最(zuì)新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的(de)易方达优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了(le)另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了(le)上(shàng)一季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中(zhōng)也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世(shì)最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙(lóng)头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓了(le)山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思(sī)路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液(yè)有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依(yī)然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近(jìn)日率先(xiān)推(tuī)出国(guó)内(nèi)首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道(dào)细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年(nián)内(nèi)小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们(men)分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源(yuán)产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市(shì)场(chǎng)的(de)调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利(lì)中(zhōng)枢在(zài)当前市值的(de)投(tóu)资价值。或许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如(rú)大部(bù)分制(zhì)造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司(sī)一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显示目(mù)前在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然(rán)首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地(dì)位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第(dì)六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保(bǎo)留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期(qī)内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围(wéi)绕(rào)已经建立(lì)全(quán)球比较优势(shì)的高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出(chū)镜(jìng)相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持(chí)有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年(nián)年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源(yuán)基(jī)建为(wèi)例(lì)，能够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱(ài)高估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了(le)其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企(qǐ)业处(chù)于(yú)落后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭(dié)代以及(jí)底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内(nèi)企业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当(dāng)前A股(gǔ)市(shì)场基本(běn)上是基于(yú)美股映射(shè)在炒作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对其(qí)可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提(tí)拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司基本面，注(zhù)重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权(quán)益市(shì)场，特(tè)别(bié)是(shì)前期调整较为充分(fēn)，估值(zhí)较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了(le)他的成(chéng)名(míng)作银河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的(de)当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股除去(qù)用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大(dà)华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国(guó)软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本基金严格(gé)执(zhí)行(xíng)基金合同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技术应(yīng)用(yòng)展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒(méi)体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金(jīn)，我们(men)发现他所(suǒ)保留的上一(yī)个季(jì)度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标(biāo)的年内表现来(lái)看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年内(nèi)至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增(zēng)长核(hé)心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技创新和(hé)受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的(de)消费及(jí)原(yuán)材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司(sī)替代(dài)了四季(jì)度末(mò)的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相(xiāng)对(duì)低调的领域(yù)也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的(de)融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来(lái)看，在上(shàng)一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的持仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实际(jì)上在(zài)当季(jì)的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季(jì)度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集(jí)中在优质(zhì)房地(dì)产股、地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他(tā)参(cān)与管(guǎn)理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费(fèi)电子的(de)大(dà)范畴中，也就是(shì)说其(qí)占据(jù)了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年(nián)，消费电子会有(yǒu)一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库(kù)存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作为(wèi)成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华(huá)夏(xià)的少(shǎo)壮派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的(de)军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗整，也(yě)就(jiù)是用昊(hào)华科(kē)技(jì)替代(dài)了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定(dìng)性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在(zài)高确(què)定(dìng)性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐。）